2025年5月28日，东吴证券发布了一篇汽车行业的征询评释注解，评释注解指出，价钱战搅扰期，底部布局优质方向。

　　评释注解具体内容如下：

　　为何咱们提议Allin汽车智能化？1）汽车智能化骨子是一场出行立异。【L3智能化匡助车企卖车】-【L4Robotaxi结尾车企软件收费】-【自主品牌结尾巨匠崛起】是汽车智能化三部曲。2）2025年汽车智能化或是拐点之年！城市NOA（L3智能化中枢体验）进步是鼓吹智能化成为破费者购车前三琢磨成分的力量。现在咱们凭据【引颈车企新车周期—结尾草根调研—爆款车型考据】体系将细巧追踪【L3智能化渗入率】2025-2027年从10%-50%-80%+的变化经过。3）汽车智能化是淘汰赛形状，硬汉恒强。整车昔时或分为三类公司：B端Robotaxi运营+C端个性化品牌+整车高端制造。零部件或分为两类公司：模块化供应商+单一品类供应商。 5月智能化回来：重要词或是价钱战开启。1）对于价钱战：比亚迪（002594）经过4-5月份市集熟谙其智驾版块车型需求不足预期且非智驾版块库存去化节律较慢，5月23日比亚迪开启海洋网5月26日开启王朝网的降价宣传，以及祯祥也汲取了跟进方法。2）对于智驾OTA：5月小鹏在mona03max上市同步开启天玑5.7.0升级。3）病笃新车：理思为下一代智能化智力预埋硬件，2025款L系列车型起首搭载700TOPS英伟达Thor-U芯片，并上车禾赛新一代ATL激光雷达；小米新车YU7标配激光雷达和城市NOA级智能驾驶。小鹏mona03max开启15万元智驾时期，且首发东谈主机共驾。华为尊界S800持重上市。 2025年汽车智能化干线选股：

不息看好智能化整车！智能化是内核，新车周期/月度销量是落地追踪，机器东谈主布局是精雕细琢！港股>A股。

港股（小鹏汽车-W+理思汽车-W+小米集团-W等）/A股（比亚迪+上汽集团（600104）+赛力斯（601127）等）。

看好智能化增量零部件：AI芯片（地平线机器东谈主-W+黑芝麻（000716）智能），域箝制器（德赛西威（002920）+华阳集团（002906）+均胜电子（600699）+知行科技等）。线控底盘（伯特利（603596）+耐世特），汽车电子（保隆科技（603197）+经纬恒润等）。

风险领导：乘用车价钱战超预期；结尾需求规复低于预期；L3级别自动驾驶计谋推出节律不足预期。

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